2026年第一季度，营收与归母净利润同比分别着落14.92%、10.12%，同期经销商数目亦净减少43家

投资时间网、标点财做买卖讨员 吕贡

四川水井坊股份有限公司（下称水井坊，600779.SH）再换总司理。

6月2日，水井坊发布了一则东说念主事变动公告。公告知道，经公司董事会提名委员会审查并提名，欢跃自2026年6月1日起聘用干晓峰为公司总司理；同期，董事会决定将法定代表东说念主由周志铭变更为干晓峰，干系变更登记手续将尽快办理。

从资历来看，干晓峰是一位资深销售干部，历任荷兰喜力啤酒东南区销售隆重东说念主、啤酒广东区域公司副总司理兼销售公司总司理、华润雪花啤酒海南销售分公司总司理，以及华润酒业山东景芝白酒公司总司理等裂缝职务。

而水井坊上一任总司理胡庭洲建树快消，曾任宝洁、柯达、百事的销售计较干系解决职务，还担任过好时中国总司理、豫园股份总裁等。

此前，胡庭洲于2024年7月15日就任水井坊总司理，原定任期至2027年6月4日；后因个东说念主原因，胡庭洲自2026年5月6日起辞去公司董事、总司理、策略委员会委员等一系列职务。从胡庭洲辞任到新任总司理“接棒”，断毫不及一个月。来自华润系的干晓峰上任后，将会濒临哪些挑战？

水井坊召开董事会审议通过《对于聘用总司理的议案》

信息起头：公司公告

水井坊主营白酒居品的坐蓐与销售，现在领有“水井坊”和“第一坊”两大品牌。从行业层面来看，2025年，白酒行业过问深度调整阶段，商务宴请、宴席等传统滥用场景复原较缓，行业库存合座处于高位。

在此配景下，水井坊选拔主动“作念减法”，适度适度发货节拍、优化库存结构、缓解渠说念资金压力，以幸免短期激进增长带来的风险积贮。不外，公司现时事迹仍承压，2025年全年，水井坊营业收入同比着落41.77%至30.38亿元；归母净利润跌破10亿元限度，仅竣事4.06亿元，同比降幅达69.73%。

水井坊居品层次分为两档，“高等”主要代表品牌为第一坊品牌系列、水井坊品牌系列，“中档”以天号陈、系列酒为代表品牌。2025年，博亚(中国)这两档居品的收入和毛利率同比纷纷下滑，高等居品收入同比降43.59%，毛利率减少2.66个百分点；中档居品收入同比下滑34.33%，毛利率减少4.83个百分点。

销售端不异承压。2025年，水井坊酒业居品销售量同比下滑29.14%至8450.41千升，其中，高等居品销量降至7108.27千升（同比减少3112.46千升），中档居品销量降至1342.14千升（同比减少362.47千升）。

过问2026年第一季度，下行趋势连接。水井坊营收与净利同比分别着落14.92%、10.12%；国内市集孝顺九成以上销售收入，而该市集当季酒类销量同比减少336.97千升、销售收入减少1.18亿元。

按居品层次折柳，2026年第一季度，水井坊高等、中档居品收入同比分别着落11.39%、36.39%，降幅均跳动同期营业资本降幅，因而，两类居品的毛利率同比分别微降0.13、0.70个百分点。

现在，在销售居品门径，批发代理也曾是水井坊的主要收入起头，2025年该渠说念为公司孝顺22.08亿元收入，占总营收比重为72.67%；2026年第一季度，该渠说念收入占总营收比重仍在七成以上，为79.95%。

需要钟情经销商近期的数目变化。回溯时间线，水井坊的经销商数目从2022年末的50家逐年稳步膨胀至2025年末的101家；但到了2026年第一季度末，该数目骤降至58家，三个月内净减少43家。

与此同期，水井坊的新渠说念（包括新零卖渠说念、团购渠说念）发扬亦欠佳。2026年第一季度，该渠说念收入同比大幅下滑53.58%，仅竣事1.33亿元，其毛利率同比微降0.64个百分点。

2026年第一季度水井坊按居品层次、销售渠说念折柳的计较情况

数据起头：公司计较数据公告

对于以前发展，水井坊捏审慎乐不雅魄力，其暗意，收货于公司各项主动解决模范，自2025年第三季度以来，收入和利润均呈现逐季度跌幅缩窄的态势；到2026年第一季度收入、利润环比均有所回升，计较性现款流也由2025年的-6.24亿元转为一季度的7021.47万元。

新任总司理干晓峰上任，能否助力水井坊事迹改善值得护理。

投时环节词：水井坊（600779.SH）